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世界通讯！央行降息后人民币汇率有何影响？离岸人民币持续下跌的原因是什么？

时间：2023-06-29 09:00:31 来源：财报分析网发布者：DN032

央行降息后人民币汇率有何影响?

央行降息对于人民币汇率的影响是双向的。根据利率平价理论，中美利差波动或对人民币汇率产生影响。

随着我国利率市场化进程以及资本市场开放程度的推进，中美利差与人民币之间的相关性有所增强。短期内，降息或通过影响利差造成一定程度的资本外流压力。

重要的是境内人民币存款与美元存款息差较高、境外美国货币市场基金保持高息，或在一定程度上导致企业或个人更倾向持有美元，造成人民币实际需求不足。

中长期视角下，降息或拉开政策“组合拳”序幕，在稳增长政策的助力之下，预计国内经济基本面有望逐步触底回升，基本面的实际修复以及市场对于经济未来预期的转暖或吸引直接投资账户和证券投资账户的资本流入，进而对人民币汇率形成支撑。

离岸人民币持续下跌的原因是什么?

原因是离岸人民币汇率“无视”美元指数回落而持续下跌，主要反映市场对中美经济表现的“预期差”。

由于中美货币政策再度分化，不少海外对冲基金与量化投资机构都在压低离岸人民币汇率。不少海外对冲基金认为，鉴于中国相关部门可能“降准降息”，加之美联储最终利率峰值超预期，离岸人民币汇率估值可能将回落。

海外对冲基金依然采取按日借入离岸人民币头寸抛售沽空获利的交易策略，一旦外汇市场出现任何人民币汇率反转迹象，他们就会迅速结清沽空头寸离场。这背后是众多海外对冲基金日益担忧中国相关部门会随时“出手”遏制人民币汇率过度下跌。